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周末证券三季报序幕拉开 这三个行业被资金大幅关注!

楼主:金融投资报 时间:2022-08-02 10:50:56

    
三季报披露已拉开序幕,从三季报业绩预告来看多数上市公司业绩预喜。而观察近期市场的震荡反弹,个股分化依旧明显,蓝筹股则表现相对稳定。业内人士认为,随着三季报业绩的披露,资金会加大对业绩的关注力度,而低估值蓝筹则有望成为焦点。

家用电器:板块安全边际明显 回调是买入良机


在目前宏观环境下,虽然家电行业面临一定业绩增长压力,但龙头个股同样展现出平稳的增长态势。对于处在价值洼地的家用电器板块来说,板块安全边际仍十分明显。长江证券分析师徐春,市场风险偏好低位且正值三季报披露期,在此背景下业绩确定的优质成长及价值蓝筹仍为配置首选。虽然国庆期间地产调控政策频出,但无须过于担忧地产调控带来的负面影响,其更多反应在情绪层面而非实质性层面。且参照历史经验看,历次因情绪主导的回调均提供了较好的买入良机。


今年以来,黑电企业商业模式加速落地,视频、游戏、教育、社交、办公、医疗、电商、家庭电影院线纷纷纳入黑电生态圈。安信证券分析师蔡雯娟表示,黑电企业的价值重估将是贯穿全年的投资逻辑,建议关注有较多活跃用户和装机积累,积极探索商业模式的公司。白电方面,今年相关标的涨幅较小,相对于成长股仍有较大补涨空间和相对收益,且目前整体估值仍处在较低水平,仍属价值洼地,具有较高安全边际。

目前家用电器行业中需重点关注业绩增长超预期的公司。申万宏源证券分析师刘迟到表示,建议投资者关注稳健组合中的老板电器,公司受地产新政影响公司股价出现一定大幅度回调,但考虑地产滞后效应三季报业绩有望超预期,中长期增速确定性强、基本面无忧。


此外,三季度空调出货恢复正常,业绩弹性较大有望超预期的格力电器,空调内销9月出货量恢复,收购库卡通过欧盟反垄断审查,进展顺利的美的集团亦可关注。而在弹性组合中,建议关注估值处于历史中枢下且低于可比公司,安全边际强,智能电视运营变现加速将提升估值的海信电器。机顶盒主业保持稳定,军工未来三年增速至少在30%以上,新能源业务有望超预期,增发落地将理顺利益关系的银河电子等。

潜力股精选


老板电器(002508)  高端定位+立体渠道

高端定位+立体渠道+有效激励高端定位使公司享受到与消费升级共振带来的好处,良好的产品规划和品牌定位发挥了巨大作用。国泰君安证券分析师范杨指出,公司有效的激励体制使得渠道能动性大大强于其关键竞争对手,成为确立其行业领袖地位的关键“一板斧”。以时间换空间,把握老板电器的趋势性增长。在行业增速减速,竞争力较强的企业将获得更多的市场份额,市场集中度趋于提升。当行业重新进入发展期,优势企业将获得丰厚的回报。老板电器正处于行业减速时期市场整合的阶段,长期发展前景持续看好。

美的集团(000333)  重点关注物流机器人


公司在智能家居方面,底层硬件、软件联通、跨行业合作等方面均已取得一定进展。智能制造方面,美的致力于通过数字化的能力连接各业务环节,并通过模型计算得出最优资源配置。2016年,公司预计在智能制造领域的投入会超过20亿元。华泰证券分析师张立聪指出,公司要约收购KUKA的要约期已结束,正式交割时将持有KUKA集团94.6%的股份。双方的协同效应将最先表现为KUKA中国销售规模的扩大,以及产品品类和业务种类的丰富。在发挥KUKA汽车业务领域的优势的同时,公司将重点关注物流机器人领域的发展机会。

海信电器(600060)  智能电视用户达1962万


公司主营业务单纯,电视机产销占营收比重达到98%以上,是中国最大的彩电生产基地之一。西南证券分析师朱会振指出,智能家电一直都是家电行业转型的风口,从各品类家电智能化程度而言,电视走在了行业最前端。6月份,公司发布了中国互联网电视市场第一个高端品牌“VIDAA”,定位年轻时尚,着重智能交互设计,通过VIDAA品牌大力推进智能电视产品线。上半年,海信智能电视用户已经达到1962万,用户日活跃度达到44.8%。随着电视产业链纵向打通,具有黏性的用户流量成为公司新的利润来源点。

新宝股份(002705)  推动毛利率上升


公司是我国西式小家电龙头,品类扩张、内销发力将带动收入稳定增长,创新产品占比提升、平台化自动化降低成本将带动盈利能力持续提升,同时也将显著受益于。国泰君安证券分析师曾婵分析指出,对国内出口整体将有较好拉动,利好出口企业。公司约90%的收入来自于出口,大部分均是以美元计价和结算。2011-2012年人民币持续快速升值,影响毛利率下降3.1%、2.2%;从2015年下半年开始,美元兑人民币汇率进入上升周期,推动公司的毛利率持续上升,预计未来3年利润将翻番。
 

 百货零售:基本面弱复苏 三主线寻投资标的          


虽然百货零售行业面临消费复苏缓慢、渠道竞争激烈等困难,但行业内部已开始明显分化,龙头企业业绩开始率先回升。有行业人士指出,从市场大环境来看,大盘无明显上涨驱动力,部分消费板块已积累巨大涨幅,保守心态下,低估值、安全边际高、业绩确定性强的百货零售板块仍有望受到资金关注。此外,百货零售企业物业自建物业持续升值、资产证券化需求旺盛,将释放大幅增厚利润、助力企业扩张、转型,提振重资产板块配置价值;国企改革也将对百货零售带来深远影响,该投资主线值得长期关注。

就近期来看,随着三季报的披露,以及三季报预告的情况来看,百货零售板块业绩继续恢复性增长;其次,低估值蓝筹表现稳定,有望随大盘反弹。除基本面外,国企改革主线仍是百货零售重要的投资主线之一。投资者可从绩优价值股以及国企改革角度来选择百货零售板块中的投资标的。

东兴证券分析师徐昊就指出,重视未来行业基本面弱复苏的可能,将带动板块性机会。长期来看,建议重点把握以下三大投资方向:


第一个投资方向是低估值、高资产、产业资本举牌行情,关注欧亚集团、合肥百货、鄂武商等价值型个股;


第二个投资方向就是国企改革。商贸零售行业作为竞争性行业,国企改革将驱动价值型公司的业绩释放和转型创新。建议关注具有较高资产溢价的翠微股份、重庆百货、兰生股份等;


第三个投资方向是转型升级,关注互联网+零售转型领先的苏宁云商、王府井、永辉超市。致力供应链整合和服务的的江苏国泰、跨境通、南极电商。大健康跨界转型的新华锦、南京新百。物流地产转型的东百集团等个股机会。


此外从三级报业绩优异以及有低估值等角度,推荐永辉超市、鄂武商、江苏国泰、欧亚集团。


潜力股精选


永辉超市(601933)  以生鲜为经营特色


公司主营业务为连锁超市业务,通过采取差异化战略进行错位竞争,公司逐步发展了精品店、美食广场、O2O等多样的购物环境,更打响了以生鲜为经营特色的市场品牌。民生证券分析师马科指出,公司2015年与京东签署合作协议,建立联合采购机制、强化仓储物流协作,发展O2O业务,并挖掘互联网金融资源、拓展供应链金融板块。看好公司通过与京东合作,进一步打通线上线下业务,凭借线上销售加大客流量,并依托线下门店为顾客带来优质体验、为线上业务提供有效支撑,提升整体竞争力。

欧亚集团(600697)  重估价值在177亿元


公司自有物业门店权益面积接近222万平米,保守按每平米物业单价0.8万元计算,重估价值在177亿元,资产价值明显低估。国泰君安证券分析师訾猛指出,尽管东北地区经济增长面临一定的压力,但是公司通过规模扩张的路径和自建物业模式的成本优势,收入稳健增长,盈利能力持续提升。此外,公司股权相对分散,控股股东持股比例不高,控股股东持有公司股份24.52%,安邦保险紧随其后持有公司13.35%股份,各方为了争夺或巩固公司控制权,有可能继续增持公司股份,或将进一步推动公司市值回归。

重庆百货(600729)  跨境电商实现1000万销售额


公司逐渐转向自营模式,是提升盈利能力的主要方式。广证恒生证券分析师姚玮指出,跨境电商业务为公司打开线上销售渠道。2014年上线的跨境电商平台世纪购以及在两路寸滩保税区开业的线下体验店世纪SHOW,将打造成跨境电商O2O,上线到目前已实现1000万销售额。金融作为除跨境电商之外另一个利润增长点,也将是2015年业务创新的重点。目前已经成立消费金融、小额贷款、商业保理三个公司,并正在筹备运作中。公司作为西南地区龙头,转型初见成效加上新业务上马及国企改革预期强烈,给予“强烈推荐”的投资评级。
 
跨境通(002640)  终端销售竞争力强劲


公司在乘行业高速成长东风的同时,布局产业链条上各个环节。海通证券分析师于旭辉指出,跨境出口业务普遍品牌力不强的现状决定了掌握热卖品货源的重要性。公司现有规模已处在行业领先地位,在部分优质供应商处的采购金额占供应商销售比例较高,具备一定话语权,未来有可能加深与供应商合作,控制热卖品货源或取得优先销售权,加强在终端销售的竞争力,培养消费者对平台品牌的认可度。同时开展2B业务,能够为小卖家供货。公司利用现有优势,清晰布局平台品牌忠诚度的建立,有利于企业长远发展。

医药:部分公司三季度业绩超预期 结构性行情延续



医药行业基本面向好,未来长线前景可期。有行业人士表示,随着医药板块估值偏向合理,预计行业指数将震荡上行,重点关注低估值、业绩成长确定性高且持续性好的标的。医药行业基本面依然好于预期,对医改承压的过度担忧情绪有望改善。从业绩和催化两个角度来看,医药板块在四季度依然具备结构性行情,有望继续获得较好的相对收益。

银河证券分析师李平祝就表示,一方面关注业绩稳定增长的低估值个股,目前医药行业增速趋稳,其中部分上市公司表现又好于行业整体增速,这些低估值个股增速也在10%-20%之间,即使参照国际上大型医药公司的估值,目前这些低估值个股安全边际充足,具有投资价值。另一方面是看好景气度向上的子行业,如血液制品、医疗服务、创新药、制剂出口、医药商业、药用辅料等。


三季报总体延续稳健增长,业绩分化较为明显。兴业证券分析师徐佳熹指出,“业绩为王”和“政策催化”有望成为四季度牛股的重要特征:


从业绩为王角度来看,三季报超预期品种及高性价比领域值得布局。三季报超预期、2017年估值合理业绩增长稳定、前期涨幅不大的品种值得关注,其中包括刚需和特殊药品龙头,如济川药业、华兰生物、恒瑞医药、片仔癀


从政策催化角度来看,医保目录调整+两票制值得关注。工业领域,近期人社部明确2016年底前完成医保目录调整工作,重点调入药品重点考虑临床价值高的新药、地方乙类调整增加较多的药品以及重大疾病治疗用药、儿童用药、急抢救用药、职业病特殊用药等。建议关注济川药业、丽珠集团、天士力、康缘药业、信立泰等,小市值公司如千金药业、汉森制药等部分单品也可以予以适当关注。


在医药商业方面,继续关注“两票制”及其相关政策对行业整合带来的影响。推荐九州通、国药股份、上海医药、国药一致,同时关注具有特色的地方性商业龙头。


潜力股精选


恒瑞医药(600276)  业绩高增长持续


公司业绩高增长持续,新ANDA值得期待。中金公司分析师代雯指出,阿帕替尼逐季放量,全年收入有望超过8亿元,带领整体业绩增长冲击30%。下半年预计有新的ANDA获批,属于中型品种,净利润均在一千万美金以上,是明年业绩增长的主要动力。此外,公司还是国内最早布局自体免疫缺陷疾病小分子治疗药物的公司,其抑制剂对中轻度类风关及强制性脊柱炎的治疗效果可媲美传统单抗,但生产成本远低。公司已经在自体免疫缺陷领域形成完美管线,研发及临床进度远快于其他竞争者,该领域有望在未来成为恒瑞新的增长点。

华兰生物(002007)  疫苗研发和申报进展顺利


,此次子公司凝血因子Ⅷ获批临床,将进一步巩固华兰龙头地位。民生证券分析师马科指出,公司疫苗研发和申报进展顺利,目前AC群流脑多糖疫苗、乙型肝炎疫苗(小儿剂型)已完成临床试验并申报了生产文号,人用狂犬病疫苗车间也完成了新版GMP改造,上市后将打开疫苗成长空间。此外公司单抗产品储备丰富,多个产品已经申报临床,曲妥珠单抗7月也取得了临床批件,未来业绩值得期待。

康缘药业(600557)  重点品种有望进新版医保目录


公司重点品种有望进入新版医保目录,预计2016年上半年收入增速达到70%,未来有望借助进入新版国家目录的机遇,快速放量。大株红景天胶囊已经进入多个省份的医保增补目录,未来也有望进入国家医保目录。安信证券分析师吴永强指出,热毒宁注射液已经进入国医保目录,其作用机制、循证医学评价已经取得实质性成果,预计未来将会保持稳定增长。此外,腰痹通、天舒、抗骨增生胶囊、金振口服液等二线产品增速较快,新产品龙血通络、淫羊藿总黄酮等丰富口服制剂产品线,保证未来持续增长。

上海医药(601607)  资金成本优势明显


公司作为全国性的医药商业龙头,更加受益于医药流通两票制和营改增等致使行业集中度提升的政策事件。国信证券分析师江维娜指出,两票制和营改增下,全国性龙头上海医药具备齐全的工业品种,也具备明显的资金成本优势,并且上海医药拥有360亿规模的调拨和第三终端业务可以储备大量的下游分销商作为并购目标,这些因素都有助于上海医药通过快速并购推动商业整合的加速,形成预期差。从估值角度来看,上海医药市盈率仅17倍,是估值最低的医药股之一,对应于未来复合14%的业绩增长,仍显得相当便宜。




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