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恒生指数期货

楼主:国际投顾大咖 时间:2020-01-13 16:50:34

恒生指数是香港蓝筹股变化的指标,亦是亚洲区广受注目的指数。同时,它亦广泛被使用作为衡量基金表现的标准。恒生指数是以加权资本市值法计算,该指数共有三十三支成份股。该三十三支成份股分别属于工商、金融、地产及公用事业四个分类指数,其总市值占香港联合交易所所有上市股份总市值约百份之七十。



2017年12月29日
战绩回顾

12.29总结:

29930附近多,29960出,盈利30个点

28940附近多,28970出,盈利30个点

29930附近多,29990出,盈利60个点

30000附近多,30020出,盈利20个点

29960附近空,29990出,止损30个点

30000附近空,29980出,盈利20个点

29990附近空,29960出,盈利30个点

今天喊7单,盈利6单,止损1单

获利160个点,做1手收益8000港币。

掌握好节奏,加油

主要特点


不管是经验丰富还是一般的投资者,可同样透过买卖恒生 指数期货及期权合约,就三十三支指数成份股作出投资。由于本地投资者及国?性投资者均视恒生指数为量度本港股市及投资组合表现的指标,因此投资者一直沿用恒生指数期货及期权合约作买卖和风险管理。


高成本效益


恒生指数期货及 期权合约能提供成本效益更高的投资机会。投资者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金,而按金只占合约 面值的一部份,令 对冲活动更合乎成本效益。


交易费用低廉


每一张恒生 指数期货及 期权合约相等于一篮子高市值的股票,而每次交易只收取一次佣金,所以交易成本比较买入或沽出该组 成份股的交易成本为低廉。


结算公司履约保证


正如其他在期交所买卖的期货及期权合约一样,恒生 指数期货及期权合约现正由期交所全资拥有的香港 期货结算有限公司(结算公司)登记,结算及提供履约保证。由于结算公司作为所有 未平仓合约的对手,因此结算所参与者之间将毋须承受对手风险。这保证不会推及至结算所参与者对其客户的财务责任。因此投资者须小心及慎重选用经纪进行买卖。


产品特点


⒈以港元为货币单位


⒉最低波幅为一个指数点


⒊每张合约价值为指数点乘以港币50元


⒋可供买卖的 合约月份为即月,下月及之后的两个季月


⒌合约以现金结算


发展历程


恒生指数 期货合约的产生和发展大致可以分为三个阶段,即香港股指期货的产生及其迅猛发展阶段、体制改革阶段及其稳步发展阶段。


产生


第一阶段:一九八六年五月至一九八七年十月,即总结为指数期货的产生、迅猛发展和交易危机。一九八二年至一九八七年,世界股票价格指数正处于蓬勃发展时机,在世界 股指期货大发展的良好背景下,一九八六年五月份,香港期货交易所成功推出恒生指数期货交易。在 恒生指数期货合约挂牌上市后的短短一年多时间里, 期货交易火爆,发展势头迅猛,当年五月份日均 成交量为1,800份,到了一九八七年十月,成交量突破25,000份,一九八七年十月十六日成交量破纪录放大到40,000份。一九八七年十月十九日,美国华尔街股市单日暴跌近23%,并由此引发全球股市重挫的金融风暴,即著名的"黑色星期五"。一九八七年十月中下旬,香港股市同样无法避免历经四天的严重股灾, 股指期货出现首次交易危机。由于香港 期货交易所应付对手风险能力不足,加之当时期货保证公司保证服务欠缺,恒生指数暴跌420多点,香港期货交易所不得不增加保证金和扩大停板价幅,期货指数迅速跌至停板。很多会员由于大面积亏损需要及时补充履约保证金却无力支付,导致保证金不足以支付结算额,欠款额高达数亿港币。十月二十日,纽约道.琼期指数暴跌,鉴于不少 恒生指数期货合约拖欠债务,香港股票交易所及期货交易所宣布休市四天。


发展与危机


第二阶段:香港 期货交易所被迫改革。1987年10月,美国股市暴跌引发了全球 股灾,香港股市历经四天惨跌,股指 期货交易出现严重危机。为了应对当时庞大的保证金不足引发的严重债务风险,特别是为防止日后期货交易可能出现的潜在 交割危机,香港期货交易所着手对结算和保证制度进行大刀阔斧改革。


香港期货交易所推出股指期货合约时最早结算任务完全是由结算所承担,结算所管辖会员的买卖,并监控会员可能发生的交易风险;而会员则管辖其客户的买卖,负责监控客户交易风险,会员执行结算所的可靠程序,但并不负有履行其保证的功能或义务,即不能保证客户能支付任何 未平仓合约 保证金。一九八七年十月出现 交割危机之后,结算制度的改革要求提上日程。一九八七年十月二十六日,香港 期货交易所作出一个拯救期货市场的决定,即由香港政府出资50%,主要银行和经纪出资50%,筹措一笔二十亿元港币的 备用贷款给予香港期货保证公司(之后增至港币四十亿元),增强其抗风险能力,保证香港期货交易所所有期货合约的履行。之后,保证公司动用了约二十亿元港币的备用储备来处理未能履行合约经纪会员的十八亿元 未平仓合约。但之后政府规定该笔贷款将通过追讨未履行责任会员欠款及期货合约和所有股票交易的特别征费来偿还。通过征收特别征费偿还交割债务,无形中将该笔拯救贷款转嫁到了投资者身上。


随后期货交易所继续进行了一系列改革,加强其抗风险能力,并且使其监控市场风险的功能得到加强。改革内容主要有以下三点,其一,将会员分为四种等级,只替自己买卖的经纪划为第一类经纪会员,代表自己及 交易所会员客户进行交易的经纪划为第二类经纪会员,代表非会员客户进行交易的经纪划为第三类经纪会员,有包销权的经纪则划为第四类经纪会员。交易所依据承受风险的大小相应提高交易经纪会员的股本要求,通过此次改革,每一类经纪会员被要求对其顾客的财务状况进行不定期监察,且会员还负有承受客户可能拖欠保证金的风险。其二,通过改革成立二亿港币的储备基金,代替以前的保证公司,期交所结算公司可以利用该笔基金直接支付经纪会员拖欠的保证金,及时化解市场交易、 交割风险。其三,改革的另一结果是对结算所进行重组。为了更严格地保证经纪会员存放发展按金的安全性和流动性,通过此次重组,将结算公司并为 期货交易所的附属公司,完成日常交易和 交割的结算任务,更便于期货交易所及时控制风险和应对危机。


完善


第三阶段:交易所改革后至今,金融期货市场的规范和发展。经过系列改革,香港 期货交易所的交易活动逐渐稳定,投资者重新恢复对股指期货交易的信心。市场体制和各项制度在这个过程中得到完善,市场秩序更加规范,交易量不断上升,并且为中国内地的股指期货建立和日后建设提供了借鉴和可行性经验。




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